鄧晉裕（Terrence Tang）現為邦瀚斯（Bonhams）葡萄酒及烈酒部亞洲區主管，在行業擁有14年的經驗，此前擔任 Zachys 葡萄酒拍賣會的亞洲區主管，在任期間策劃了許多成功的單一所有者銷售，包括王朝系列、全明星系列和終極Leroy 系列。他也是Confrérie des Chevaliers du Tastevin的成員。
威士忌在全球投資市場持續升溫，其獨特收藏價值與潛力吸引越來越多的關注。百年拍賣行邦瀚斯已投入威士忌拍賣領域多年，葡萄酒及烈酒部主管Terrence對於威士忌投資有著獨到的見解，此次他為我們分析職日本威士忌為何能在近年受到藏家青睞，以及有哪些值得關注的新焦點。
SM：邦瀚斯哪時候注意到珍罕威士忌的潛力，並成為固定拍品？
Terrence：邦瀚斯是亞洲首間上拍威士忌之國際拍賣行，自2009年舉行首場拍賣以來，多年來一直領導威士忌拍賣市場，並刷新了多項世界拍賣紀錄，包括單瓶日本威士忌拍賣紀錄及威士忌系列拍賣紀錄，仍保持至今。
SM：您在葡萄酒及威士忌行業有14年的經驗，這些經驗如何影響您對威士忌投資市場的看法？
Terrence：近年來，威士忌市場備受矚目，與眾多收藏品一樣，稀有度和品質是決定威士忌價格的關鍵因素，因此稀有和限量版的威士忌尤為珍貴，也推動市場的發展。
SM：是否有讓你印象深刻的威士忌及烈酒拍品？為什麼會讓你留下印象？
Terrence：其中一件令人印象深刻的拍品是於2024年年底拍出的「響40年」，是賓三得利集團最新發布的最高年份調和威士忌酒款 這瓶全球限量佳釀風靡全球，由面世至上拍，僅短短一個月內創下42萬5,000港元新成交紀錄，實屬難得。此外，去年我們與干邑品牌德拉曼（Delamain）合作，為其「雙百年紀念限量版」陳年干邑（L’Edition Rare du Bicentenaire）舉行拍賣，經過一輪激烈競價後，這款傳奇佳釀最終以約76萬港元的高價成交，創下品牌在拍賣場上新紀錄，再次證明干邑在高端烈酒市場中仍佔據重要地位。
SM：在您擔任葡萄酒與烈酒部門主管期間，亞洲市場的威士忌投資有何變化？
Terrence：在亞洲，日本威士忌尤為受追捧，市場呈現出年輕化趨勢，女性及年輕藏家人數上升。同時，威士忌的收藏種類也漸趨多元化，例如，原本專注蘇格蘭單一麥芽威士忌的藏家，現在也開始關注小型蒸餾廠有信譽的獨立裝瓶廠酒款，拍賣依然是購藏「收藏級」威士忌的最佳途徑；而隨著網上平台及威士忌投資基金的興起，也為威士忌愛好者提供了更多入場機會。
SM：在您的觀察中，哪些威士忌品牌或系列在亞洲市場特別受投資者青睞？
Terrence：我們的客戶大多以收藏為主要目的，當然也會考慮藏品的長遠價值，如果從投資的角度出發，一般會選擇大品牌，如麥卡倫（Macallan）、輕井澤（Karuizawa）和山崎（Yamazaki）等；或者選擇具有年份標示（age statement）的威士忌，這樣的威士忌流動性較強，增值空間也相對較高。但如果以收藏為主要目的，選擇則更多地受到個人口味的影響，例如，有的藏家會根據不同的產區、酒桶風味（如橡木桶、雪莉桶、波本桶等）等因素來建立個人的收藏。我們近年也注意到很多藏家對水楢桶（Mizunara Cask）的喜愛及追求，會特意到拍賣場上尋覓水楢桶陳年的酒款。
SM：您認為哪些因素讓亞洲市場對威士忌投資的需求增長？
Terrence：首先，過去十年，亞洲經濟整體增長，使得更多人有能力消費威士忌等較高端產品。第二，消費者對威士忌的知識有所增加，加上社交媒體的普及，威士忌文化得以更快更廣地傳播。第三，年輕一代消費者追求生活品味，如高品質餐飲體驗，威士忌正好成為傳統洋酒之外的一個選擇，逐漸融入他們的生活之中。
SM：在選擇投資威士忌時，您建議投資者應考慮哪些關鍵因素？
Terrence：出自知名品牌的稀有及限量版威士忌，向來備受市場關注和追捧，威士忌的年份標識及熟成過程都是影響其價值的關鍵因素。一般而言，熟成時間越長的威士忌，其品質往往更佳，價格也相應更高，對市場的吸引力也就越大 另外，單桶威士忌以獨特的風味和個性著稱，且數量有限，市場上廣受歡迎。
SM：您認為數位化和線上拍賣平台的興起，對威士忌投資市場有何影響？
Terrence：線上拍賣提供詳細的來源、年份和狀況等資訊，公開出價和成交價格也非常透明，更打破地理限制，方便全球威士忌愛好者隨時隨地競投。此外，線上拍賣的門檻較低，價格相對平易近人，吸引新手買家參與。
SM：對於剛開始涉足威士忌投資的新手，您有什麼建議？
Terrence：威士忌並非短期投資之選，應避免將投資回報率作為唯一衡量標準，亦不應盲目追求高價或熱門威士忌，建議從個人預算出發。新手買家最好做足威士忌市場研究，選擇值得信賴的平台資訊至關重要，例如在邦瀚斯，專家團隊會對所有拍品進行專業鑑定，確保其來源清晰，並提供專業建議和詳盡的拍品資訊。最後，買自己喜歡的威士忌才是最重要的，無論市場如何波動，都能享受收藏的樂趣。
